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BigOil看到有现金流入但投资者还没有得到现金

2022-04-28 来源:兴义市机械信息网

Big Oil看到有现金流入,但投资者还没有得到现金

在经历了石油工业历史上最艰难的一年之后,原油价格已经恢复,主要生产商终于产生了剩余现金。投资者确实希望得到帮助,但大多数人可能会感到失望。

那是因为这种大流行给世界上最大的国际石油公司带来了债务的遗产,随着价格暴跌,许多国际石油公司借来为自己的股息提供资金中国化工网okmart.com。

对于去年承受维持股东支出的财务压力的埃克森美孚公司(Exxon Mobil Corp.)和道达尔(Total SE),任何额外的现金都将用于减轻债务。雪佛龙公司(Chevron Corp.)和荷兰皇家壳牌(Royal Dutch Shell Plc)表示,他们希望恢复股票回购,但目前还没有。在过去一年半的时间里,英国石油公司(BP Plc)一直悬念着股东回报可能很快改善的可能性。

未来一周的第一季度业绩应该显示,在可怕的2020年之后,利润和现金流都将显着改善,但可能不会改变任何投资者对石油巨头的失望。

摩根大通欧洲,中东和非洲地区石油业务负责人克里斯蒂安·马立克说:“它们作为长期投资的吸引力有限,因为它们无法证明它们能够以可持续的方式提供现金流并以可持续的方式返还现金流。”和煤气。“关键是一致性。我们还没有。”

现金回弹

摩根大通(JPMorgan)表示,第一季度将是该行业的拐点。彭博社汇编的公司数据和估计显示,自由现金流-运营支出和投资后的剩余现金-今年五家超级巨头的自由现金流将反弹至800亿美元,而2020年约为40亿美元。

壳牌将以220亿美元的身价位居榜首,埃克森美孚将以190亿美元的身价位居榜首,甚至排名最低的英国石油公司也将拥有110亿美元。这足以使五个专业中的每个专业支付其计划在2021年分配的股息,并且总共剩余超过350亿美元。

目前尚不清楚其中有多少能进入股东的口袋。

彭博资讯(Bloomberg Intelligence)分析师威尔·哈雷斯(Will Hares)表示:“欧洲石油巨头强劲的第一季度自由现金流的部署优先级将有所不同。” “ BP已实现其债务目标,并将宣布恢复回购。壳牌宣布了一个小规模的股息增长,尽管鉴于其650亿美元的净债务目标,它不太可能恢复回购。”

BP的回购

在2020年2月将股息提高2.4%,然后仅在六个月后将股息削减一半之后,英国石油就面临压力,要求它能够为股东带来可靠的回报。

这家总部位于伦敦的公司的股票在过去12个月中是同业中表现最差的股票。即使是其首席执行官伯纳德·卢尼(Bernard Looney)也承认,投资者对英国石油公司是否可以在低碳时代重新进行改造提出了质疑。

本月早些时候,BP设法以积极的方式使其自己在同行中脱颖而出,发出了即将回购的最明显信号。该公司表示,已经实现了将净债务减少至350亿美元的目标,比预期的时间提前了约一年,该公司将在周二揭开Big Oil盈馀季节之际,提供股票回购时间表的最新信息。

这极大地提高了提高股东回报率的紧迫性。早在8月份,英国石油就将其将60%的剩余现金返还给投资者的目标列为优先事项,这是在为股息分配资金,减少净债务,将支出转移到低碳项目以及核心石油和天然气资产上之后进行的。

减债

BP的欧洲同行在过去一年中的表现要好一些,但步伐并没有那么快。

法国道达尔(Total)是该地区去年唯一保持派息的石油巨头,该公司表示,油价上涨带来的任何额外现金将用于削减债务。下一个优先事项是将对可再生能源的投资增加到其总预算的25%左右。只有在那之后才能进行回购。

壳牌宣布将股息削减了三分之二后,于10月宣布将股息提高4%。该公司的目标是在向股东返还任何额外资金之前,将其净债务减少100亿美元。花旗集团(Citigroup Inc.)和汇丰控股有限公司(HSBC Holdings Plc)等银行预测,这种情况要到2022年才会发生,因为净债务在2020年最后一个季度增加至750亿美元。

股利条例

与英国石油公司和壳牌公司不同的是,北美大学生设法使其支出在2020年之前完好无损,但付出了高昂的代价。在大流行期间,埃克森美孚的债务激增40%,至730亿美元,这促使穆迪投资者服务公司在过去12个月两次降级了该公司的债券。

这家位于德克萨斯州的巨头预计将在连续四个季度亏损之后,在2021年的前三个月恢复盈利。该公司表示,如果石油和天然气价格保持在当前水平,它将维持其每年150亿美元的股息,同时还清债务。摩根大通认为,埃克森美孚的自由现金流今年将反弹至196亿美元,这将使其可观的盈余减少借贷。

汇丰银行(HSBC)分析师戈登·格雷(Gordon Gray)表示,在这五家超级巨头中,雪佛龙拥有最佳的资产负债表和股票回购的“强劲前景”。这家总部位于加州的公司在三月份表示,如果布伦特原油价格保持在每桶60美元的话,它将在2025年之前的股息之外产生250亿美元的自由现金。

压花

石油巨头专注于取悦投资者并治愈其财务创伤的主要目的是牺牲对核心业务的投资。

根据彭博资讯(Bloomberg Intelligence)汇编的数据,随着去年大流行的蔓延,两家公司将支出削减至15年来的最低水平。今年的局面将继续,尽管石油复苏,但资本支出将仅略有增加。

雪佛龙(Chevron)和埃克森(Exxon)都一直将支出计划锁定在从根本上减少的水平,直到2025年。道达尔(Total)略微提高了今年的资本投资预算,而英国石油(BP)和壳牌(Shell)则对支出设定了严格的上限。

因此,尽管油价上涨,最低支出和资产销售的结合带来了现金流的激增,这将有助于解决超级巨人的短期问题,但它可能会造成长期的头痛。壳牌本月初承认,它没有在新项目上投入足够的资金来抵消其现有油气田产量自然下降的情况。

AJ Bell的投资总监拉斯·莫尔德(Russ Mould)说,专业股“摆脱了股东对现金回报的渴望”。从长远来看,“削减资本支出,债务和处置可能造成的危害甚至大于危害,而且没有一个是真正可持续的。”

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